ETN上市櫃聯合掛牌典禮於四月三十日假證交所舉行。
﹝輯、攝影／胡振斌﹞「指數投資證券」（Exchange Traded Note, ETN）正式在台灣掛牌上市，並於上月三十日（二）由臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心聯合舉辦掛牌儀式，現場邀請金管會主委顧立雄、副主委張傳章、證期局局長蔡麗玲、集保結算所董事長林修銘、總經理孟慶蒞、期貨交易所總經理黃炳鈞、證券商公會理事長賀鳴珩、投信投顧公會理事長張錫、期貨公會理事長糜以雍，以及本次所有上市櫃券商董事長等貴賓蒞臨，而台灣指數公司、標普道瓊指數公司及富時指數公司亦派代表參加，共同見證國內資本市場注入新活血的一刻。
新上市櫃ETN多與台股連結 環境「非常安全」
本次上市櫃典禮所參與的券商可說是歷史之最，證交所董事長許璋瑤於致詞時提到，ETN發行首見於2006年的美國紐約證交所，經過13年的發展，如今已達到市值220億美元的規模，其中以連結股票指數商品及原物料兩大類佔比將近90%。歐洲國家如英、德、法之ETN也行之有年，韓國四年半前也躋身ETN市場行列，現今有200檔標的在市場上流通，可見全球已開始風行。反觀國內股市交易風氣盛行，指數化投資亦受到國人關注，有鑑於此，為讓國內金融商品更多元，擴大證券商業務範圍，滿足市場多元投資及交易需求，帶動資本市場的活絡，證交所及櫃買中心在主管機關指導下共同規劃，於去年6月28日發布「證券商發行指數投資證券處理準則」，規範發行證券商資格、標的指數條件、保證金提撥、發行流程、指標價值揭露及公開說明書應記載事項等。自開放申請以來，核准規模為55.25億元，然而首批掛牌只達22億元，以發行量來看仍屬少數，加上發行的9家券商淨值3958億元，比例差距相當大，因此許璋瑤亦以「非常安全」來形容目前的ETN市場環境，而未來亦會視發展情況作出調整，以促進新商品在台灣市場的穩定發展。
金管會主委顧立雄致詞時也強調，金管會於去年六月發布「證券商發行指數投資證券處理準則」，即是希望藉由開放證券商發行ETN來豐富國內金融商品種類，讓投資標的更多元，增進券商發展資產管理業務能力，培育金融人才。首批上市的10檔ETN中，有8檔追蹤連結台股指數，與民眾共鳴度高，期望增加投資人對台股的關注。券商發行ETN所衍生的避險或交易需求也將為國內證券期貨市場注入新動能，期望各證券商都能兼顧業務拓展及內控，加強ETN的教育推廣，創造一個健康的投資環境。
ETN vs. ETF 更多元的小額投資
ETN是由證券商發行，在證券市場掛牌交易，追蹤特定指數報酬表現的有價證券，買賣方式與股票相同，投資人只要用現有股票帳戶即可進行交易，但須於首次交易前簽屬風險預告書，且目前ETN上不能從事當沖、借券、信用交易及零股交易。由於ETN無優先授償順位、無擔保之有價證券，且不支付利息、不保障本金、無第三方保證，因此被視為建立在券商的信用之上，性質介於債券與ETF之間，初期發行資格門檻嚴苛，淨值超過100億的券商才能准許發行，目的在降低投資人風險。此外，ETN到期日目的為追蹤標的指數報酬，由證券商承諾於到期時支付投資人所追蹤標的指數之報酬表現，另扣除投資手續費用或追蹤費用。ETN無追蹤誤差，但需承擔發行期間之證券商信用風險，因此也提醒投資人須了解自身風險承擔的能力。臺灣投資人屬性活潑，對新商品接受度高，ETN掛牌上市，應可創造證券業新的發展機會，並提供投資人新種投資交易工具，未來ETN商品發展可期。
ETN小教室 - ETN vs. ETF 不同之處比一比
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