美國十年期公債殖利率攀升，市場震盪也對債券價格造成影響，但高收益債相對其他債種具有高殖利率、高利差及較短存續期間的投資特性，較不受美公債殖利率彈升風險影響。凱基投信表示，當美國公債殖利率上升逾30個基本點時，高收益債平均表現更可期(見圖)，公債殖利率彈升反映經濟復甦正向，且寬鬆環境有利高收益債市的長期表現。
凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，美國通過1.9兆美元刺激方案，加深市場對景氣復甦的樂觀預期，美公債殖利率突破1.6%，觀察信用債當中以高收益債的表現較佳，受到景氣復甦力道挹注高利差型債券資產。當市場風險偏好提高、資金追逐收益，高收益債利差將持續收斂，將有利高收益債長線報酬表現，惟留意全球疫情變化及信用債券違約調整狀況，作為加減碼的指標依據。
劉書銘表示，高收益債利差空間仍具長線吸引力，短線上部分高收益債隱含企業違約率問題，加上市場經歷一場疫情風暴後，投資人對於篩選企業債更重視品質與信用度，若納入ESG永續投資策略挑選企業穩健度較高、評級較佳的公司所發行的債券資產，有助降低潛在風險，亦可望兼顧收益水準及較高品質的投資目標，「高收益債+ESG因子」策略成為一股投資新風氣。
今年市場偏好固定收益資產的投資人對ESG債券需求持續提高，以美元ESG高收益債券為例，2021年前5週發行量已超過2020年全年發行量總額(註)，顯示ESG債市熱絡，未來隨著金融情勢好轉，可望提高ESG債券資產發行量與投資能見度，追求長線更有利的收益空間。
註：資料來源：Goldman Sachs Global Investment Research，截至2021/02/08。
資料來源：彭博資訊，*高收益債為彭博巴克萊全球高收益債指數(美元避險) ，凱基投信整理。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。資料日期：2000/1–2021/2。
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