凱基台商天下基金經理人吳志文
中國並未因新冠肺炎疫情肆虐、美中貿易交惡等不確定性，而放緩提升本身在亞太政治板塊話語權，其主導的全球最大自由貿易協定「區域全面經濟夥伴協定(RCEP)」已完成簽署，凸顯亞太區域內經濟交流將更加熱絡。因美國、台灣缺席這場盛宴，預期在拜登領政下，美國將積極重返「跨太平洋夥伴全面進步協定(CPTPP)」，台灣或有機會進入CPTPP協定、避免在區域經濟架構下處於劣勢。然夾在中美兩國之間，抑或處於亞太經濟內，台灣欲提升本身話語權，不停強化在全球科技設計主導權，才是唯一道路。
科技技術的每段演進過程、研發進程快慢所帶來的關鍵參數差異，都會形成各家公司階段性技術壁壘，並提供超額利潤來源。例如台積電5奈米製程良率獨步全球，背後更隱含客戶黏著度大幅提升，也提升台積電未來現金流量的明確性。台灣科技產業優勢在於每次全球關鍵科技創新過程，都有生產關鍵電子零組件之相對應能力，並滿足客戶的上市時間(Time to Market)需求，此優勢為其他國家產業所望塵莫及。
為何台積電可以讓客戶黏著度大幅提升? 舉例來說，美系IC設計大廠Nvidia、AMD近期積極併購同業，兩者皆瞄準AI晶片應用於資料中心的商機。現階段晶片龍頭Intel在伺服器CPU市場占比仍高達90%，後進者AMD除強化與台積電技術合作推出新一代伺服器CPU，更積極開發多面向應用AI晶片，企圖「彎道超車」。IC設計業者與晶圓代工業者緊密相互合作、相輔相成；好的設計方案需要有良率佳的生產流程，才能讓產品即時上市、搶奪先機，特別是資料中心領域，相關IC產品皆需要前期驗證1至1.5年才有機會大幅應用，任何環節都不能失誤。
後疫情時代將讓物聯網(AIoT)、自動駕駛等技術應用滲透率提升，經濟活動由實體轉虛擬將加速，數(位)智(能)化經濟將是不可逆的大趨勢，亦將加深資料中心面對高頻高速的運算考驗。台積電在AI晶片、資料中心商機已佔據關鍵角色，同時也帶動對應半導體設備與先進異質整合封裝等技術升級，台商走向天下，背後隱含台商關鍵技術走向世界各地，並享有較高議價能力(Value up)，這也是為何看好台股可望享有第三波成長曲線關鍵因素之一。
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