長期以來由於追求經濟發展使得環境汙染及溫室效應日益嚴重，對抗氣候變遷成為全球不可忽視的重要議題，聯合國在2015年12月12日達成巴黎協議，期望於2100年以前全球平均氣溫比工業化前的水準增加不超過攝氏2度，甚至應努力達成1.5度的目標。同年另外發布全球永續發展目標（Sustainable Development Goals, SDGs）提醒各國及企業在追求經濟成長與發展的同時，應該兼顧社會公平與環境永續，因此全球除了致力於減碳之外，關注議題亦開始擴及社會責任以及永續發展等，近年全球企業積極響應發行綠色債券（Green Bond, 所募資金專項用於綠色投資計畫）、社會責任債券（Social Bond, 所募資金專項用於社會效益投資計畫），以及可持續發展債券（Sustainability Bond, 所募資金同時用於綠色投資計畫及社會效益投資計畫）等商品，藉由資本市場的幫助，推進與達成全球永續發展目標。
我國永續發展債券市場
配合政府推動「五加二產業」創新政策及前瞻基礎建設計畫，協助台灣產業升級及結構轉型，並提升綠能科技及循環經濟產業籌措中長期的穩定資金，在金融監督管理委員會的指導下，櫃買中心於106年建立我國綠色債券櫃檯買賣制度，截至今年9月30日止，綠色債券累計流通在外檔數為40檔，發行餘額達新台幣1,094.67億元，並預估109年全年綠色債券發行量可望達500億元以上，已具實質成效。而隨著我國綠色債券制度的建立與推廣，以及順應國際市場永續發展的趨勢，並配合主管機關推動公司治理3.0-永續發展藍圖、綠色金融行動方案2.0及資本市場藍圖2021-2023，櫃買中心於109年10月6日公告「可持續發展債券作業要點」，建立我國可持續發展債券之櫃檯買賣制度，並規劃於109年10月23日整合綠色債券與可持續發展債券之相關資訊，於櫃買中心網站建置永續發展債券資訊專區，預計109年第四季推動我國首檔可持續發展債券發行上櫃交易，同時將於110年整合綠色債券、社會責任債券及可持續發展債券，以建立永續發展債券市場專板。
可持續發展債券櫃檯買賣制度
櫃買中心表示國內可持續發展債券櫃檯買賣制度是依據國際資本市場協會（International Capital Market Association, ICMA）的可持續發展債券指引（Sustainability Bond Guidelines, SBG），以及參考國際間主要交易所(包括斯德哥爾摩交易所、倫敦交易所、盧森堡交易所、韓國交易所、泛歐交易所及香港交易所等)的管理機制所制定，因此無論在其制度法規的內涵或實務作業及管理機制上皆與國際接軌，將有利於國內、外企業在台發行可持續發展債券。發行人僅須依國際市場慣例作法，檢附投資計畫書及相關書件向櫃買中心申請可持續發展債券資格認可後即可發行可持續發展債券，以下就可持續發展普通公司債券之發行流程為例，詳如下圖：
我國可持續發展債券（普通公司債）發行流程
有關可持續發展債券作業要點之基本規範、發行前作業規範及發行後作業規範，概述如下：
一、 基本規範:
(一) 可申請可持續發展債券資格認可之有價證券:包括國內外企業或銀行在國內所發行之普通公司債或金融債、國際債券、新台幣計價外國普通債券、受益證券、資產基礎證券及伊斯蘭固定收益證券等。
(二) 資金用途：可持續發展債券的資金用途，須同時涵蓋對環境具實質改善效益的綠色投資計畫與具有實質社會效益的投資計畫，其中綠色投資計畫必須符合綠色債券作業要點及ICMA之綠色債券原則(GBP)；而社會效益投資計畫方面，則必須符合ICMA社會責任債券原則(SBP)所定社會效益項目的範圍。
可持續發展債券之社會效益投資計畫類別
二、 發行前作業規範
(一) 投資計畫書：參考歐盟擬議之歐盟綠色債券標準(EU GBS)及國際間各大交易所之制度規範，以ICMA的四大核心要素訂定投資計畫書應記載事項之內容，規範發行人申請可持續發展債券資格認可應訂定投資計畫書，以利我國實務作業規範與國際市場接軌。
(二) 外部認證機構出具評估意見或認證報告要求：參考ICMA 可持續發展債券指引（SBG）之建議，以及國際市場實務作法與管理規範，規定發行人之投資計畫書應經外部認證機構出具評估意見或認證報告，透過借重外部專家的參與及意見，以提高可持續發展債券市場品質及強化資訊揭露。
(三) 投資計畫書資訊揭露：參考歐盟擬議之EU GBS及國際市場實務慣例，規範發行人之投資計畫書及外部認證報告，必須於其公開說明書及櫃買中心指定之系統揭露，以提供投資人更充份之投資資訊與專家意見，提高可持續發展債券市場品質及強化資訊揭露。
三、 發行後作業規範
(一) 持續責任：可持續發展債券發行後，必須於債券存續期間或所募資金運用期間，定期揭露資金運用情形，並由認證機構出具對資金運用情形是否符合投資計畫書之評估意見或認證報告。
永續金融支持永續轉型及發展-櫃買中心能幫忙
可持續發展債券櫃檯買賣制度除可協助企業取得融資，以支持其永續發展及永續轉型外，同時也是協助企業展現及驗證其永續經營承諾與企業核心價值的平台，透過可持續發展債券之投資計畫書，企業可以直接向投資人說明其永續發展之相關理念、經營模式及資金用途之投資計畫，此外，透過資金運用情形及效益報告，可驗證企業永續發展的規劃及落實，向市場展示企業長期永續經營之理念。櫃買中心希望透過可持續發展債券的推動，為企業提供永續發展與轉型所需資金之融資管道，並為國內債券市場發展帶來成長動能。
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