股市震盪 定期定額雖是老梗但很有用


2019-03-20 12:00

今、明兩年全球景氣進入成長趨緩階段,與此同時,為了支撐保底,美國暫停升息、歐洲跟中國加強釋放資金,部份新興國家則是陸續降息,在「景氣緩」、「資金放」的交互作用下,股市將進入「高震盪週期」,此階段投資最困難,因為高低點難預測,而理財界最推崇的「定期定額」雖是老梗,卻會是最有用的對策!

統一投信統計歷史數據,全球主要經濟多數時間處於正成長循環,對應全球股市也是「長期成長、短期回落」的類似走勢,從下圖中可明顯看出,MSCI世界指數近20年是「漲多跌少」,例如2000年網路科技泡沫、2008年金融海嘯兩次大幅回調修正時期,MSCI世界指數皆下挫逾50%,然而後續上升波段,漲幅分別高達138%、149%,且往往能突破前高。

然而,容易追高殺低是普遍的人性,要能精準完美的「買在低點、賣在高點」根本是「天使之吻」,人間難得!對多數人來說,要能抓到低點進場大筆投資、抱到高點果斷出場,正確掌握到的機率其實很低,這也是為何成功的投資案例少、值得媒體大幅報導的原因。但是,若用定期定額,不管高低點持續規律投資,正報酬的勝率可以大幅拉高。

見下圖,以MSCI世界指數為例,投資時間為2007.10.1-2018.12.31,此段期間歷經金融海嘯前後高低點,以及多次的黑天鵝事件導致全球股市恐慌大幅下殺、事後激烈的報復反彈,在這樣震盪的多空循環中,不管從哪一個月份進場投資,連續扣款達3年,正報酬機率都有98%,扣款達5年、10年正報酬機率更是高達100%!


資料來源:Morningstar Direct。以MSCI世界指數估算,2007.10.1~2018.12.31,自任何一個月份投資1、3、5、10年之平均報酬率。計算方式為初始投入金額10,000元,以每月月底最後一個交易日,定期定額投資10000元為固定金額,採簡單報酬率回溯計算。

由於定期定額在低檔時扣款有「加量不加價」特性,意即同樣金額可以買到更多單位數,當全球股市在景氣趨緩階段,或是面臨黑天鵝事件下挫時,投資人若能把握住,持續規律定期定額,在低檔動盪時期分批買進,正是加速累積個人資產及財富擴增的大好時機。

就算是意外地出現了最差情境--股市崩盤,定期定額依然是好策略,例如2008年9月雷曼破產引發全球崩跌時,開始以MSCI世界指數定期定額扣款,從下圖可看出,連續扣款7次後(即7個月),報酬率就開始由負轉正,之後無論經歷多少次突發大小事件,股市波折,迄今依然能維持正報酬。

資料來源:Bloomberg,期間為2008.9.30-2018.12.31,以每月月底最後一個交易日,定期定額投資10000元為固定金額,計算方式採簡單報酬率回溯計算。

最後提醒投資人,上述統計事實皆驗證了定期定額是隨時都能進場,適合長期投資的理財工具,若能選擇長期趨勢向上的市場,可進一步提升報酬率,現階段推薦可多關注的股票基金類型有:全球科技股、新興亞洲股市、大中華股市、台股。另外,若能享用到終身扣款零手續費的優惠,在每次累積資本時就先省下成本,也有拉高總報酬率的效用。

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