日日是好日 台股微笑曲線三年一波


2019-03-04 12:00

去年第四季金融市場籠罩一片悲觀氣氛,作為全球股市指標的美股跌逾20%,墜入熊市,但今年來牽動景氣與股市的兩大負面因素全然轉向,美股從去年底耶誕節低點以來漲幅逾18%(2018/12/24-2019/2/22),激勵全球股市走揚,短時間內上演「熊踨乍現、牛市回歸」的戲劇行情。

回歸理性分析,全球景氣近30年來多處於正成長,即使近年來全球股市經歷數次激烈的多空震盪,任一個月進場連續扣款達3年,正報酬機率仍可達98%,這是由於定期定額理財的特性,不但分散買進風險,還能在低檔以同樣扣款金額買到更多單位數,不論股市漲跌,讓日日皆是好日。再觀察台股定期定額投資成果,平均每3年就出現一波微笑曲線,不論高低點進場,波段都能有約2成至3成的報酬率,離我們最親近的台股,很適合作為中長期投資標的。

・全球景氣多數期間呈現正成長

統計全球主要經濟體近30年的經濟成長率,大部份時間都處於正成長,景氣衰退的負成長情形,出現次數少且時間都不長。

值得留意的是,在成長階段的大循環中,會有成長速度放緩的小循環,這樣的景氣波動節奏,恰恰適合定期定額投資法,只要選定有品牌的基金公司,長期表現穩健的股票基金,不必費心判斷股市高低點進場時機,養成規律投資紀律,不錯過低檔累積資本的好時機,搭配適時停利策略,一旦市場回升,可輕鬆享受獲利甜美果實!

資料來源:Bloomberg

・不論高低檔進場 投資勝率100%

下圖的統計期間,涵蓋了2007年金融海嘯發生前的股市高點、之後的股市低點,以及2018年第四季不理性的股市大逃殺,更可明確看出多空循環下的真實報酬。

從數據得知,保持紀律持續扣款,隨著投資時間拉長,報酬率更好。自任一個月進場,連續扣款達3年,正報酬機率達98%,扣款5年、10年正報酬機率更是達100%。顯示定期定額的確是中長期投資以達到財富增值的好選擇!

資料來源:Morningstar Direct。以MSCI世界指數估算,2007.10.1~2018.12.31,自任何一個月份投資1、3、5、10年之平均報酬率。計算方式為初始投入金額10,000元,以每月月底最後一個交易日,定期定額投資10000元為固定金額,採簡單報酬率回溯計算,不考慮時間價值及匯率因素,投資人因不同時間進場,將有不同之績效,且過去績效不代表未來績效保證。

・台股微笑曲線三年一波 適合定期定額

台股在1996年納入MSCI後,開啟外資湧入的時代,目前外資持股占台股近四成,加上台灣有為數不少在全球具競爭力與獨特利基的企業,以及靈活跟隨全球趨勢變化的能力,台股走勢跟國際市場尤其是美股,可說是亦步亦趨。統計近20年來的台股走勢,總共歷經7次的微笑曲線,平均約每三年一波,相當適合當作定期定額投資標的。

下圖投資成果的回溯區間,一樣是經歷了2007年金融海高低點乃至2018年底的數次多空震盪,不論高低點進場扣款,每次的微笑曲線都有很不錯的報酬率。

資料來源:Bloomberg,期間2007.10.1-2018.12.31。以台股加權指數自2007.10.1開始,以每月月底最後一個交易日,定期定額投資10000元為固定金額,計算方式採簡單報酬率回溯計算,不考慮時間價值及匯率因素,投資人因不同時間進場,將有不同之績效,且過去績效不代表未來績效保證。

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