凱基台商天下基金經理人吳志文
美國政府推動約1.9兆美元紓困方案，其規模高於市場預期外，更聚焦推升中低階薪資水平成長、縮短社會貧富差距，避免美國未來三年陷入弱復甦，符合美國財長強調的「大膽行動(Act Big)、一步到位」。摩根史坦利報告預期(2021/1/25)，美國下半年將推出興建綠能及醫療設施方案之規模約1.2兆美元，考量近期美國已重返巴黎氣候協定，可見上半年專注刺激經濟內生動能恢復，下半年有望轉向聚焦碳中和目標，扶持綠能產業成長將是重中之重。
根據IBES統計(2021/2/11)，受惠高效能運算與居家工作等需求推升獲利增長，預估亞太科技股2020年整體獲利年增率約30%；隨疫苗施打滲透率提升，居家工作需求將遞減，預估2021年亞太科技股整體獲利仍可望維持年增率約25%。根據摩根史坦利報告統計(2021/2/11)，現階段亞太科技股未來12個月股價淨值比近3.5倍，遠高於2010年來平均之1.7倍，突顯市場認同亞太科技股成長性。其中台股評價面屢創新高，後續投資應更側重技術創新的數據中心與車用電子產品等成長型產業，相關產業受惠結構型需求增加，帶動產業獲利成長與評價上揚。
今年初碰到日本地震、美國德州大雪停電，導致當地晶圓廠停擺，半導體產能缺口放大下，台商晶圓廠順勢取得機會，加上部分台商利用擅長的組裝供應鏈，加入車用電子晶片市場，預期車用電子滲透率將攀升且改變汽車產業商業模式。以往車輛銷售後，整車廠與客戶聯繫度會降低，但新能源車廠商會關注更多汽車生命週期內的商機，如自動導航系統更新可採月費、季費等模式，這不僅增添軟體類的恆常性收入，亦可帶動整車廠評價提升。
另外，政府將更著重完善自動車法律規範，以及營造新能源友善駕駛環境；整車廠則專注創造差異化、車型與電池動力等設計，未來各家整車廠同質性提高後，將有望挹注智慧座艙、自動駕駛晶片等車用IC設計公司的未來發展性。
台商優勢在於晶圓代工階段，先進半導體製程有助自動駕駛晶片效能提升，成熟半導體製程可銜接汽車電子所需的功率半導體與引擎控制單元等微晶片需求，台商提供電壓轉換與散熱模組等組件，觸發物聯網與車聯網需求呈現指數型成長，台股第三波成長曲線有實質獲利成長支撐，評價面享有技術領先帶來的溢價空間。
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