定期定額台股基金贏面大


2018-02-22 10:22

台股在農曆年封關前一周度過了美股閃崩驚魂記,在台股春節休市期間,美股多頭氣盛連6天走揚,受到國際股市樂觀氣氛帶動,台股新春也開出紅盤,加權指數大漲將近三百點。

國際熱錢充沛且流動快速,加上有越來越多的投資機構採用程式交易,發揮了助漲助跌的效果,進一步提高台股投資難度,連定期定額台股基金的投資人也不免擔心,會不會現在進場扣款已是高點?之後股市轉入空頭怎麼辦?要不要等到低點再來扣款?

統一投信表示,回測近10年來定期定額台股基金的報酬率,不論是高點開始扣款,或是等到低點再進場,只要不隨意停扣、投入時間夠長,最後績效差異並不大,以4個波段進場來比較,截至2018/1/31止,波段高點開始與波段低點開始的報酬率,差異都在5%以內。

這是因為,空頭時可以用同樣的投入金額,買到更多單位數,因此,自高點進場扣款未必不利,舉例來說,假如投資人是從2008/5/1高點(下圖A點)開始扣款,之後台股走跌,至2018/1/31止,報酬率是66%,如果是在波段低點的2008/12/1(下圖a點)進場,同樣截止點的報酬率是63%。

假如是從最近一次波段進場,不論是高點2015/5/1(下圖D點)或低點2015/9/1(下圖d點)開始扣款,至2018/1/31止的報酬率,都是26%左右。

也就是說,定期定額的好處除了可逐步累積資本、分散風險之外,隨時都可以進場也是很大的優勢。尤其,實務上,市場高、低點往往難以預測,過去的上檔壓力也可能是未來的下檔支撐。有時候,投資人一心等待市場回檔再進場,但往往隨著指數一路看回不回、愈墊愈高,最後反而錯過投資「市場長期成長潛力」的機會。

台灣加權股價指數近10年高低點示意圖

資料來源:Bloomberg,2008/1/31~2018/1/31

加權指數各波段高、低點開始定期定額扣款 回測台股基金績效報酬

資料來源: Morningstar, 2008/1/31~2018/1/31, *回溯測試標的為不分類之國內股票型基金(含一般股票型、價值型、科技型、中小型、OTC市場、中概型及指數型,剔除已合併及清算基金)。計算方式以初始投入金額10,000元,以後每月底固定投資10,000元進行回溯試算。定期定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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